FOF型理财产品成“新宠”

“理财新规”公布已满一年時间，在这一年多的時间里，银行理财业务流程基金净值化转型发展系统进程持续加速，权益类FOF型理财产品也变成银行业使力的重中之重。中国经营报记者注意到，光大银行前不久公布定于8月中旬推出第一款权益类FOF型理财产品，而工行、民生银行也早就首先合理布局担起资产配置旗帜推出FOF型理财产品。将来，权益类财产的投资管理水平，将变成银行理财分公司差异化营销的前沿阵地之一。但资产配置架构管理体系尚需健全、设计产品缺乏经验仍是银行业急需解决的难题。

FOF型理财产品成“新欢”

伴随着科创板上市股市开市买卖，2019年中国金融市场的改革创新大剧进到了热潮。获益于个股财产已具有不错的配备使用价值，许多金融机构也追逐时尚潮流担起资产配置旗帜，合理布局FOF型理财产品。中国经营报新闻记者获知，光大银行前不久公布定于8月中旬推出第一款权益类FOF型理财产品，以公募基金个股及股票型基金为关键看向。在商品挑选上，以沪深指数300指数值做为主要业绩标准。

据统计，光大银行推出的第一款权益类FOF型理财产品选用理财产品直投，或根据别的资管计划间接性投资一揽子个股型及偏股复合型证券基金的构架，个股财产占比高于80%。不超出20%的资产将用以流通性及固收财产的投资。

实际上，以“稳进”而出名的金融机构理财产品一直以来侧重于固收产品，而对权益类投资合理布局偏少。针对这时推出权益类FOF型理财产品的缘故，光大银行负责人在接纳中国经营报新闻记者访谈时表达，银行理财一直以来以固收产品主导，顾客若有个股投资要求只有根据股票基金等别的投资管理商品保持。理财产品的基金净值化转型发展，为金融机构推出具备一定不确定性的权益产品出示了标准，推出权益产品是搞好顾客投资理财服务项目的相应措施。

2019年中国股市演译了明显的普涨市场行情，截止8月14日，今年初迄今上证综指高涨17.77%，沪深指数300高涨27.58%，上证50指数高涨16.98%。在金融市场普涨的状况下，金融机构权益配备占比渐进性提高，除开光大银行外，工行、民生银行也早就担起资产配置旗帜推出FOF型理财产品。

据中国理财网资料显示，国有制大行中工商银行早已推出三款FOF型理财产品，在其中2款名叫“鑫稳利”鑫智合——全天多财产FOF种类为固收类对外开放基金净值型商品，另有一款“全鑫权益”智合全天多财产FOF种类为均衡型混和类对外开放基金净值型商品。股权行中民生银行也推出了名叫“阳光私募FOF（对外开放基金净值型）”系列产品RMB理财产品。

短时间资产不容易大举开盘

这并非金融机构资产开盘的初次试着，买新股类理财产品曾在2007-2008年一年的時间里迈入了一波发售风潮，但2008年金融风暴后，伴随着IPO的中止，打新商品慢慢渐隐了投资人的视线。

伴随着理财新规等一系列出台政策，银行理财资产也再一次迈入开盘好时机。据统计，先前银行理财业务流程管控规章制度容许私募基金理财产品立即投资个股，但要求公募基金理财产品只有投资贷币型和债券基金。

2018年9月，《商业服务银行理财业务流程监管方法》（下称“理财新规”）确立，金融机构下设单位型公募基金投资理财可根据投资证券基金间接性投资个股；投资理财分公司创立以后，发售的公募基金理财产品可立即投资或是根据别的方法间接性投资个股。另外，“理财新规”与“理财新规”保持一致，理财产品投资公募基金证劵投资股票基金能够 已不透过至最底层财产，这一点大大的超过了市场预测。

2019年7月22日，伴随着科创板上市的鸣锣股市开市，银行理财再度风起云涌科创板上市推出打新商品，傍身科创板上市的“热搜榜身体素质”，银行理财资产可否大举开盘也变成了投资者深受关心的聚焦。

“由于此，每家银行都积极主动改革创新FOF理财产品，健全本身的产品系列，尽快考虑不一样股票投资风险客户群的投资要求。”融360互联网大数据研究所投资分析师殷燕敏表达。

普益规范研究者于康也一样觉得，这时金融机构推出权益类FOF理财产品或出自于三层面考虑要素：一是金融机构资产管理公司组织看中中国权益销售市场的中远期投资机遇；二是提升产品系列合理布局，丰富多彩投资者多元化资产配置专用工具的挑选；其次，根据FOF管理机制的工作经验累积，为进一步提升权益销售市场的积极管理水平奠定基础。

尽管仍未宣布创立投资理财分公司，但银行业也可开展相对的权益类理财产品合理布局。光大银行负责人详细介绍称，在投资理财分公司创立前，所有公募基金理财产品如投资个股财产都将根据证券基金间接性保持。在投资理财分公司创立后，将依据管控规定及分公司业务流程合理布局，逐渐进行个股直投或别的专用存款账户方式的投资。

在殷燕敏来看，银行理财的关键客户群多是稳进型投资者，针对风险性承受度相对性较低，因而，金融机构的理财产品在设计产品上也关键以固收类财产投资主导，虽然金融机构能够 根据权益类FOF或是立即进到股市，可是金融机构的客户群决策了金融机构的商品设计风格，短时间无论是金融机构理财产品還是银行理财分公司重中之重都還是在固收产品，因而不容易有很多银行理财资产涌进股票市场。

资产配置架构尚需健全

能够 预料的是，将来，权益类财产的投资管理水平，将变成银行理财分公司差异化营销的前沿阵地之一。但从目前的状况看来，银行理财分公司仍在健全全过程之中，还并未基本建设起出色的投研精英团队，资产配置架构尚需缺乏。

从当今理财产品的关键配备方位看来，债卷等规范化财产仍是主流产品。2019年3月，商业银行投资理财备案托管中心与我国银行业协会协同公布的《中国商业银行投资理财市场分析报告（2018年）》显示信息，新发售理财产品仍然以低中风险性商品主导。

从实际配备看来，债卷等规范化财产是投资理财资产配备的关键财产。截止2018年末，非保本理财产品资产看向储蓄、债卷及货币市场工具的账户余额占非保底理财产品投资账户余额的65.7%。在其中，债卷资产配置占比为53.35%。国债券、当地政府债、央票、政府部门适用组织债卷和税收优惠政策金融债占非保本理财产品投资财产账户余额的8.29%；什么是商业金融债、同业存单、公司债券、企业债券、公司债务融资专用工具、资产支持证券和外国债券占非保本理财产品投资财产账户余额的45.06%。

从商品风险等级看来，2018年，风险等级为“二级（低中）”及下列的非保底理财产品募投总产量为98.45万亿，占之比83.37%；风险等级为“四级（中高级）”和“五级（高）”的非保底理财产品募投量为0.2万亿，占之比0.17%。

解析人员觉得，不管从现阶段理财产品关键资产配置状况亦或风险等级看来，权益类理财产品的推出和大家接受程度都必须一段时间塑造。

于康进一步强调，金融机构理财产品的投资者总体股票投资风险较低，而权益销售市场的基金净值起伏相对性很大，大部分投资者对股票市场還是持慎重心态；另一方面，金融机构在固收财产投资行业具备一定优点，短时间，以固收主导的资产配置情况不容易产生全局性变化。现阶段，金融机构FOF类别资产配置的架构管理体系尚需健全，包含财产挑选、财产配权及其组成搭建；设计产品缺乏经验，FOF商品在设计方案、管理方法和风险管控等层面与金融机构传统式投资理财拥有 挺大差别，必须金融机构逐渐行动和健全；此外，FOF投资的是资管产品，股票基金自身要扣除一定服务费和服务费，对比积极管理方法的权益商品，FOF遭遇双向收费标准难题，有待金融机构融洽投资者与各管理员中间的权益关联。

殷燕敏也注重，除开极少数投研整体实力极强的大行提早贮备了有关的权益类投研工作人员外，大部分大中小型金融机构在权益类财产层面的投研整体实力還是相对性较差的，有关的工作人员贮备也不够，将来，金融机构也许会提升与证券基金、私募的协作，填补自身在权益类财产层面的薄弱点。