节后银行理财发行“量升价跌” 结构性存款增长空间有限

证券日报新闻记者前不久调研走访调查苏州地区好几家国有制大行及股权行发觉，过年假期投放量急剧下降的银行理财产品在假后修复到一切正常水准，一部分限期较短理财产品均值收益率假后持续数日降低。另外，一部分金融机构也根据自主创新产品设计方案、促进投资理财出让等作用改进储蓄产品流通性，积极主动扩客揽存。

假后发售“量涨价跌”

“金融机构直营的保底型理财产品收益率均值在3.6%~3.8%，非保底波动型产品预期收益率在3.6%~4.2%上下。”中行上海浦东新区支行投资理财管理中心的章主管详细介绍，理财产品收益波动，每星期都是有调节；并且，因为对比货币型基金，银行理财产品配备财产久期会更长，针对当今的个人信用比较宽松反倒没那麼比较敏感。对比春节的时候金融机构在揽储市场竞争中出現的理财产品“量价齐升的现象”，一部分限期较短理财产品均值收益率假后持续数日降低。

兴业证券经济与金融研究所资料显示，2月第三周（02.11～02.17）全销售市场理财产品发售总产量2593款，投放量较前一周升高；全销售市场理财产品各限期的预估年化收益率收益率各自为：1周3.90%、2周3.95%、1个月4.20%、2个月4.07%、3个月4.32%、4个月4.38%、6个月4.38%、9个月4.48%、1年限4.42%。相比前一周，1周、2周、1个月、2个月、6个月、9个月、1年限理财产品预期收益率下挫，3个月、4个月理财产品预期收益率升高。在其中4个月理财产品收益率的上涨幅度较大，为21bps；1周理财产品收益率下滑较大，为-27bps。

从兴证金融业的统计分析看来，全销售市场rmb理财产品中，以2个月限期看来，城市商业银行预期收益率最大，为4.66%；次之是股权行、农村商业银行、大中型银行业，预期收益率各自是4.31%、4.09%和3.8%。但是限期越少的产品，城市商业银行、大中型银行业预期收益率会偏高。

“银行理财产品销售市场中投放量占有率较大的为城市商业银行、农村商业银行和国有商业银行。国有商业银行的理财产品发售工作能力最強，城市商业银行和农村商业银行尽管发售只数大，但募资经营规模相对性较小。”融360互联网大数据研究所投资分析师杨慧敏告诉记者，城市商业银行中预期收益率值高的产品一般投放量较低。

大额存单仍然热卖

记者暗访发觉，20万余元开售的记账式大额存单仍是网点的热卖储蓄产品。

“三年期大额存单收益率4.18%，按月付息，20万余元大额存单期满贷款利息2.508万余元。”浙商银行上海陆家嘴分行的理财经理告诉记者，对比结构性存款，在收益率上更有核心竞争力的大额存单和一部分起售点更低的储蓄产品遭受稳进型投资人人群的热烈欢迎。

中央银行资料显示，截止2018年底，中资银行结构性存款经营规模环比大幅度提高至9.61万亿，在上年8月底经营规模一度提升10万亿，但是从上年第四季度刚开始有一定的下降，全年度经营规模上年9月底最高峰收拢逾5000亿美元。总量经营规模缩水率，而很多家股权行的此类产品收益率也均小于同限期的基金净值型理财产品。

中金固收数据分析员陈健恒觉得，大额存单本来是示范点推动利率市场化的“正规部队”，但结合实际其流通性和利率市场化水平都远大跳水，才促使“逃”过年利率限制约束力的“假构造”性储蓄替代大额存单，保本理财产品拉存款的个人行为；预估2019年关键债务来源于成本费稳中有降的背景图下，结构性存款提高室内空间比较有限。

新闻记者还发觉，现有大部分银行发布自主创新理财工具——适用这家银行客户的一部分理财产品、大额存单在内行人服务平台出让，为拥有这家银行理财产品的客户出示流通性贸易市场和大量项目投资方式。从每家银行手机上APP看来，现阶段已最少有浙商银行、招行、浦发、宁波银行及民生银行等发布金融机构理财产品出让作用。