沪深交易所严格监管ETF股票认购行为

最近，极少数上市企业股东以持有股份参加认购买卖型敞开式指数型基金（ETF）。有销售市场人员担忧，认购ETF市场份额个人行为是不是归属于上市企业股东变向减持？会不会对二级市场造成冲击性？针对所述难题，沪深指数证交所负责人昨天接纳了新闻记者的访谈。

据悉，ETF是一种在交易中心发售买卖的开放式基金。做为交易中心内场指数型基金，ETF基金认购可在二级市场买卖，具备与众不同的商品认购、认购赎出等体制，另外具有清晰度高、流通性好、买卖方便快捷、成本费便宜等优势，兼顾股票和指数型基金的特点，是高效率的指数化项目投资专用工具。近些年ETF商品发展趋势快速，市场容量持续增长，已变成投资者关键的利益理财规划专用工具。

ETF有三种基本募资方法——在网上现钱认购、线下实体现钱认购和股票商品认购，在其中，投资者根据股票认购，可在募资期应用单只或是多个标底指数值成分股认购ETF市场份额，有益于基金委托人在成分股权重值范围之内减少股票建仓成本费，缓解立即减持对销售市场的冲击性，提升投资者理财规划，并有利于扩张股票型ETF经营规模，吸引住大量中远期资产根据项目投资ETF开盘。

先前，《上市企业股东、董监高减持股份的多个要求》及沪深指数证交所《上市企业股东及执行董事、公司监事、高級技术人员减持股份实施办法》（通称减持标准）宣布公布，对上市企业股东减持股份作出了实际要求。为避免企业登记变向减持、违反规定减持，沪深交易所对上市企业股东以股份认购ETF，均依照减持标准要求要从严执行管控。具体来说，上市企业股东认购ETF市场份额应用的股份，将记入减持标准要求的减持信用额度，与该股东根据二级市场减持的股份合并计算，不能超过本期可减持的股份信用额度。除此之外，参加行为主体还需服务承诺在一定期内不出让股票认购得到的ETF市场份额。在实际业务流程进行全过程中，采用了基金委托人、股东事先服务承诺，交易中心事先、事中查验，过后管控等对策，保证股东认购ETF常用股份总数不超出要求的减持信用额度。因而，上市企业有关股东应用股票认购ETF的个人行为，不会有变向减持、违反规定减持等情况。

实际上，减持标准执行至今，股东根据股票认购ETF的经营规模比较有限，股票认购额度占当期股票减持总额的占比较低。ETF股票认购能够 结合诸多投资者拥有的股份，减少股票建仓期成本费。并且，ETF股票认购能在一定水平上减轻投资者立即减持对销售市场的冲击性，更有益于二级市场平稳。从具体情况看来，现阶段绝大多数参加ETF股票认购的投资者认购后长期性拥有ETF市场份额，未开展超大金额减持，且一部分投资者还不断加持。基金委托人也基础选用了比较缓解的调仓节奏感，在逐渐售出认购股票的另外，买进别的成分股，总体资产并沒有排出销售市场。因而，对比于投资者将所拥有的股票立即在二级市场竟价售出或大宗商品出让，ETF股票认购在一定水平上光滑了对股票价格的冲击性，更有益于二级市场平稳。