12家机构预计11月份CPI继续上行 货币政策保持稳健

12月10日，中国统计局将公布11月份全国性消费物价指数指数值(CPI)和工业生产经营者出厂价指数值(PPI)数据信息。目前为止，民生证券、中投证券、申万宏源、华创证券等12家组织对11月份CPI和PPI数据信息开展了预测分析。

据《国际金融报》新闻记者统计分析，组织预测分析11月份CPI同比增长较小值为4.0%，最高值为4.6%，预测分析增长幅度平均值为4.3%；而PPI同比增长较小值为-2.1%，最高值为-0.44%，预测分析平均值为同比增长-1.3%。

国金证券顶尖宏观经济投资分析师李超对《国际金融报》新闻记者表达，预计11月份CPI同比增长率0.4%，同比增长4.5%。虽然生猪价格短期内回调函数，但从年末到2020年新春佳节前后左右(1月份至2月份)将会再次高涨。从历史时间工作经验分辨，在我国中国货币政策主要总体目标仍是保增长，而适当提升对通货膨胀的可容忍。预计11月份PPI同比零增长，同比增速为-1.5%。11月份石油、石油化工行业价钱同比强过10月份，但铁矿砂、煤价同比主要表现弱于预测值。将来一个季度至2个一季度，PPI同比需重中之重关心基本建设等现行政策刺激性推广节奏感。

中信建投证券宏观经济固收顶尖投资分析师黄文涛表达，预计11月份CPI环比回升至4.4%上下。能繁猪存栏量最近有一定的修补，猪肉的价格在11月内对比月月初的高些回调函数，但月内回调函数力度对比上个月涨幅更小，造成月度总结猪肉的价格仍有二位数的同比高涨。生猪肉代替品层面，牛羊肉、蛋类食品价钱环比上涨幅度将会扩张，羊肉价格环比也是明显高涨。鲜鱼价钱同比高涨，累加同期相比数量下跌，预计11月份鲜鱼CPI同比增速回升并转正定级。水果价钱同比再次下降，累加同期相比数量上涨，预计11月份水果CPI环比减幅扩张。

黄文涛还表达，综合性看，预计食品CPI同比增速在20%上下，较上个月再次回升。非食品价钱层面，国家发改委在11月4日、11月18日持续上涨成品油价格，推断代步工具然料价钱环比下滑有一定的收窄，并带动CPI非食品分项工程同比增速再次返回1%左右。综合性食品和非食品项，预计11月份CPI同比增长速度约为0.3%，同比增速在数量下跌的危害下约为4.4%。

中投证券顶尖宏观经济投资分析师谢亚轩表达，预计11月份CPI同比增速为4.0%。11月份的新价格上涨要素将会小于10月份，综合性预测分析11月份、12月份CPI将低位稳中有进。在其中11月份食品项同比增长14.2%，见顶下降；非食品项同比增长0.8%，再次下降。预计PPI同比增速将在将来3月稳中有进回升，在其中翘尾因素将从10月份的-1.2收窄至11月份的-1.0和12月份的0，这造成11月份以后PPI回升速率会较为快。新价格上涨要素充分考虑库存量见底、逆周期时间调整加点等要素，也将慢慢回升。

从财政政策行情看来，李超表达，在CPI超出3%后，需防备通胀预期自我价值，别的行业出現追随价格上涨。从历史时间工作经验分辨，在我国中国货币政策主要总体目标仍是保增长，而适当提升对通货膨胀的可容忍。2020年政府报告将会适当上涨CPI目标，而财政政策将保持稳进略比较宽松。\