净资本不得低于5亿元 提升银行理财子公司准入门槛

净资本不可小于5亿美元

提高金融机构理财子公司准入条件门坎

本报讯 钱箐旎

12月2日，我国银监会公布《银行业理财子公司净资本管理条例(实施)》(下列称《方法》)，自2020年3月1日起执行。先前，2019年9月20日至10月27日，银监会就《方法》向社会发展公布征询建议。

比照看来，《方法》与9月颁布的建议稿基本一致，与类似资产管理公司组织的规定也较为一致。在许多专业人士来看，《方法》的关键见解取决于两根绿线划分：一是净资本不可小于5亿美元RMB或等价随意换取贷币，且不可小于资产总额的40%；二是净资本不可小于风险资本的100%。符合条件的一部分金融机构能够 申请办理、开设理财子公司。

不会太难见到，《方法》是理财子公司管控规章制度的关键构成部分，管控根据净资本管理方法约束力，防止理财子公司业务流程盲目跟风扩大，将来理财子公司的总资产将遭受操纵。“净资本管理条例进一步提升了理财子公司的开设门坎，5亿美元净资本针对当今早已获准创立的理财子公司而言工作压力并不大，但针对众多民营银行而言，将来要想开设理财子公司，在净资本层面遭遇的工作压力很大。”融360互联网大数据研究所投资分析师刘银平说。

特别注意的是，《方法》对理财子公司自筹资金投资各类业务流程的不一样财产授予了不一样的风险系数。中信建投证券觉得，那条要求对理财子公司的业务流程进行危害更大，监督机构能够 根据对理财子公司各种投资(包含自筹资金和理财资产)授予不一样的风险性权重值，来正确引导其理财规划趋向。

“《方法》针对理财资产投资个股、债卷等标准化财产所设定的风险系数为0，说明管控激励理财子公司开展标准化投资，将来理财子公司配备权益类资产占比即将提高。”普益规范研究者张勇说。

刘银平一样表达，在理财资产投资相匹配的资产层面，个股、合乎标准化金融衍生工具特点的衍生品、证劵投资股票基金等标准化财产的风险系数均为0，说明管控激励理财子公司投资标准化财产；除此之外，非标准化债卷财产的风险系数在1.5%至3%中间，限定了金融机构非标准投资的整体经营规模，但仍在金融机构可接纳范围之内。

除此之外，国金证券觉得，随着银行业理财子公司投资管理经营规模的发展壮大，一方面将为股票销售市场产生超万亿级別的增减资产，另一方面还将加快股票投资者的组织化，并将深远影响股票的投资设计风格，股票销售市场将更加重视长期性投资、使用价值投资。