多面手也难通吃 基金经理“一拖多”压力大

一直以来，基金经理“一拖多”全是销售市场上较为关心的话题讨论。2019年半程成绩表公布，另外管理多个产品的基金经理销售业绩怎样？第一财经日报新闻记者观查发觉，一些基金经理另外管理多个基金产品会让有关产品的设计风格趋同化，以自身的投资设计风格头领所管理的基金产品；而另一些基金经理则由于所管理的产品类型多、跨距大，显得有些心有余而力不足，主要表现在销售业绩上则是所管理的产品销售业绩差别很大。

多段战斗

Wind新闻资讯资料显示，现阶段股票基金制造行业中，超出80%的基金经理所管理的产品超出1只，管理产品超出10只（含）的基金经理占有率超出15%。“多段战斗”，另外管理多个基金产品是公募基金基金经理们的常态化。

基金经理另外管理多个产品，有一些“功能性”的特点。第一财经日报新闻记者观查发觉，管理基金产品总数较多基金经理中，固收类投资的基金经理占较为高。仅以管理股票基金总数前十的基金经理人群为例，在其中有8位是偏固收投资的基金经理，其管理的产品多见债券基金、定开债基等，就算有管理复合型的基金产品，也基础全是偏债复合型。仅有2位基金经理的投资偏重于利益，在其中一位基金经理管理着16只清一色的股票型基金（不一样市场份额各自测算），一部分股票型基金为偏股复合型和均衡设计风格型；另一位基金经理管理的十多只基金产品包含债券基金和股票型基金，股票型基金中多有偏股型产品。

此外，基金经理“多段战斗”的状况多产生在大中型基金管理公司，即管理股票基金总数靠前的基金经理，多来源于于经营规模排行靠前的基金管理公司。数据统计显示信息，管理股票基金总数前十的基金经理人群多来源于于经营规模企业排名前二十的基金管理公司（2018年底经营规模数据信息）。

对于这样的事情，有基金管理公司人士觉得这很当然。“基金经理另外管理多个基金产品并非哪些异常的事儿。以投资者的要求、基金经理的技术专业行业、基金管理公司的考评管理体系等多方面要素看来，基金经理常有驱动力管理多个产品。在固收行业，那样的状况更显著，固收基金经理的投研能够超越多个基金产品，能够保证‘一鱼多吃’，非常是一些组织订制化产品，固收基金经理也是能够并行不悖。”该基金管理公司人士表达。

主要表现分裂

观查发觉，除开固收投资基金经理外，指数值与量化分析投资都是基金经理“一拖多”的集中化地区。而在积极利益投资行业，一位基金经理动则管理十数只股票基金的状况较为罕见。

数据显示，在积极利益投资中，假如出現基金经理“一拖多”的状况，则大部分基金产品会紧紧围绕有关行业合理布局，以切合基金经理的技术专业行业和投资工作能力圈。以一家基金管理公司投资科研部主管所管理的12只基金产品为例，在其中大部分是偏股复合型产品，主题风格上多集中化在大消費、自主创新等行业，设计风格内以股票大盘蓝筹股主导。此外，还有一个状况是，假如基金经理半途接任有关基金产品，也多会促使所管理的产品在投资设计风格、投资行业等层面趋同化。比如，一家基金管理公司主打产品的消費主题风格股票基金和产业结构升级股票基金，在同一位基金经理接任后，其个股持仓、持股构造等均出現融入的发展趋势。

也是一部分基金经理管理的产品设计风格差别很大，投资层面过宽。比如有基金经理管理的产品中，具有互联网经济主题风格的股票基金，又有投资范畴较宽的QDII股票基金。截止6月30日的资料显示，该基金经理管理的股票基金近期6月的销售业绩在类似排行中比较靠前，而QDII股票基金的销售业绩则在中上游靠后部位。

充分考虑

对于基金经理“一拖多”的状况，有基金管理公司产品部人士表达，基金经理另外管理几个产品的状况没办法防止，也不用防止。“企业做的是在该基金经理周边构建紧紧围绕其关键投资工作能力的产品圈，包含总量股票基金和新发基金。投资者能够在掌握基金经理专业技能和投资设计风格的基本上，挑选基金经理管理的产品开展投资。”

针对基金产品半途变动基金经理的状况，所述人士表达很将会出現基金产品投资设计风格飘移的难题。“但这实际上也证实了股票基金投资中的一个关键方式：跟随基金经理投资基金产品。投资者在做股票基金投资，非常是积极利益投资时，必须深层次掌握基金经理的投资设计风格、投资工作能力圈，找寻让自身的投资更为舒服的基金经理，随后甄选其管理的基金产品开展投资。假如半途该基金经理辞职，投资者也何不用脚投票，跟踪该基金经理在新职位上的产品状况，搞好调整布局。”一家股票基金第三方平台渠道销售单位人士表达。