N金山(688111),国产基础办公软件龙！

金山办公是基本手机软件行业最出色的企业上市之一。基本手机软件包含电脑操作系统、数据库查询、分布式数据库、办公软件等，具备纯天然垄断性属性和高商品属性，产生强规模效益。2018 年我国基本办公软件客户6.55 亿，市场容量85.34 亿美元。预估2023 年，市场容量将做到149.04 亿美元。

对比微软公司Office，金山办公WPS 具备七大市场竞争优势。金山办公的取得成功靠的是对着干的商品打磨抛光和技术性跨越，并非依靠维护和强制性购置。

其一，移动办公平台的优势。金山办公早就在2011 年就刚开始促进网络化新产品开发，WPS Office 挪动版曾成功入选“Google Play 本年度最好运用”

和“App Store 本年度选萃”等权威性总榜，在中国销售市场市场占有率第一。

其二，云计算平台的优势。金山WPS 与金山云深层融合，保持文本文档的即时云化储存，适配私有云布署，为大中型税企顾客出示专享服务项目。

其三，資源內容型服务项目的优势，即稻壳儿会员权益。大量办公文档模板提高工作效率，学员和上班族人群存有刚性需求销售市场，不断提升付钱客户。

其四，支撑点Linux 自然环境商品的优势。WPS Office 适配国内CPU 包含华为手机、飞腾、龙芯、兆芯、申威等，并适配国内青龙、深层、普华、方德、思普等电脑操作系统，在税企顾客中更有优势。

其五，作用轻量的优势。WPS 占有运行内存偏少，适合于轻巧办公室。

其六，显著的价钱优势。金山WPS 价钱等于微软公司三分之一到二分之一。在其中税企版价钱约在500 元上下。

其七，规范的优势。金山办公是中国UOF 汉语格式规范的实施者。

早就在1996 年，金山办公与微软公司达到共享资源协议书，根据内层互相对外开放WPS 格式和DOC 格式。因而金山与微软公司的兼容模式找不到很大风险性。

盈利预测：Linux 自然环境办公软件的要求，及其企业互联网技术付钱客户的提升产生很大销售业绩延展性，国外业务流程扩展是将来发展潜力所属。预估19-21年，企业归母纯利润为3.52/8.20/12.01 亿美元，EPS 为0.76/1.78/2.61元。企业在国内办公软件销售市场基本上处在垄断性影响力，销售业绩延展性好，给与企业估值一定股权溢价，给与企业100-120 倍PE，2020 年预估保持8.20亿美元纯利润，相匹配目标价178.00-213.60 元，给与企业“买进”定级。

风险防范：组织市场拓展进展大跳水，定价策略起伏风险性，付钱客户提升大跳水。