小常识
认购期权买进买入是全部期权对策中最基础的一种。认购期权是一种选购标的证券的支配权,当投资人看多销售市场,觉得标的证券价钱将高涨,用偏少的资产(期权费)获得标的证券涨价产生的杆杠盈利。
当投资人认购期权买入开仓就等于买进了一种支配权,即在合约交收日有权利以承诺价钱(实行价)从期权卖家手上买入一定总数的标的证券。当期权买卖方进行交收后,合约也到此结束。
根据所述针对认购期权买入开仓的买卖目地和合约结束方法,人们能够获得认购期权买入开仓在合约交易日的最大盈利、较大 亏本及其赢亏均衡情况相匹配的标的证券价钱(盈亏平衡点):
最大盈利 = 無限(交易日标的证券价钱–定向增发股票价钱–搭建成本费)
较大 亏本 = 认购期权的期权费(搭建成本费)
盈亏平衡点 = 认购期权的定向增发股票价钱+认购期权的期权费
小事例
小宋预估“中国平安”的股票价格在将来即将高涨,因而他想挑选买进认购期权以求得到“中国平安”股票价格高涨产生的杆杠盈利。
小宋观查了全部挂牌交易的中国平安认购期权,他觉得行权价为40.00元、合约到期还款日为2014-3-26的“中国平安购3月4000”比较适合。2013-2-7收市前22分鐘,小宋以1.043元的价钱买入买进1张“中国平安购3月4000”,则小宋应付款期权费为1043(1.043*1000)元,此期权合约到期还款日的盈亏平衡点为41.043(40+1.043)元。期权交易产生时,“中国平安”股票价格为38.03元。
假如“中国平安”在合约到期还款日的股票价格高过40.00元,小宋挑选定向增发股票,既以40.00元的价钱向认购期权的卖家买进1000股“中国平安”。例如合约到期还款日“中国平安”股票价格为43.00元,高过定向增发股票价钱3.00(43-40)元,那麼小宋定向增发股票后盈利3000.00((43-40)*1000)元,扣减期权费后,纯收益为1957.00(3000-1043)元。则必得买进认购期权的回报率为187.63%((3000-1043)/1043),而个股投资报酬率为13.07%((43/38.03)-1),能够看得出买进认购期权买入能够得到高杆杠盈利。
假如“中国平安”在合约到期还款日的股票价格小于40.00元,那麼小宋会挑选舍弃定向增发股票。例如合约到期还款日“中国平安”股票价格为37.00,则期权项目投资损率为100%,而股市投资损率为2.71%((38.03-37)/38.03),能够看得出当股票价格不利小宋的估算方位时,买进认购期权的杆杠风险性是挺大的。
注:本实例未考虑到交易费用及有关花费。
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